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“中小企业先天的特性决定了我们的投资策略。按行业的数据统计，一般对中小企业的单笔投资在3000万左右。”张庆称。思美传媒、誉衡药业的董秘也对记者表示，基金投资标的往往较多，这就导致单个公司持股比例均较少。步日欣认为，标的分散并不会影响投资回报。Pre-IPO项目投资，因为公司即将上市，估值普遍已经较高，为了分散风险，产业投资基金在单个公司的资金占比不会太大，能达到5%就已经很高。只要上市后股价表现较好，依旧可以获得可观收益。

点评：A股业绩地雷密集引爆，2018年报十大“亏损王”排位赛竞争也异常激烈。证券法三审稿提出取消暂停交易 提升退市效率科创板退市制度，取消了暂停上市和恢复上市，透露出退市制度趋严的信号。而此次证券法三审稿提出取消暂停交易，全面提升退市效率的信号已十分明确。可以预期的是，今后上市公司退市将会常态化。

文章称，事实上，在中国快速增长的纯电动汽车领域，已经出现了将制造业务委托给外部企业的动向。被称为“中国版特斯拉”的新兴纯电动汽车厂商上海蔚来汽车（NIO）从夏季开始交付的SUV就是委托中国中坚汽车厂商安徽江淮汽车集团（JAC）生产。文章称，汽车行业重视安全性，因此要从零开始涉足并非易事。2014年成立的蔚来汽车为了尽早使业务步入正轨，决定将生产委托给江淮汽车。该公司把可以交给现有厂商的工作交出去，自身则专注于设计、与网络的协作以及纯电动汽车的核心部分。也因此，该公司创业仅3年半时间就实现了产品交付。虽然也在建设自有工厂，不过IT行业出身的首席执行官（CEO）李斌并不拘于既成概念。

另有业内人士认为，共享厨房目前已经成为一个独立的餐饮业态，且这些共享厨房多选址在距离社区3公里之内，随着食安检查不过关、居民投诉等问题的不断披露，共享厨房的选址越来越成为扩张复制的痛点。“由于共享厨房的油烟排放量和垃圾处理量，维护周围环保措施和食品安全硬件设施的问题逐渐凸显，而远离社区不便于共享厨房的外卖服务。一旦确定位置，共享厨房企业就要与相应的位置相匹配，对商家进行改造，由于商家不同，改造的成本肯定不低。”一位不具姓名的食品专家对记者表示。

以天风证券研究所为例，我们构建了自己的科创研究平台，目前已经与国内知名科研院所和研究机构以及大数据公司等进行了体系化、深度化、全方位的合作。回归客户服务 定义产业服务本质中国证券报：卖方研究应该如何转型？赵晓光：回溯券商研究所的发展历程，大致可分为三个阶段变化。第一阶段是以完整的培训体系打造优秀的分析师，以早期的申万为代表，价值中心在于研究所；第二阶段是2006-2007年股权分置改革后，上市公司产业驱动市值逻辑逐渐清晰，要求分析师有广泛的产业人脉和影响力，这个阶段更加注重分析师个人IP的塑造；第三阶段就是当下，随着明星分析师主导的“流量时代”逐渐过去，新一轮回归研究品质的时代逐渐到来。

周更强表示，理财子公司拥有独立考核激励机制，有利于资管业务条线实现责、权、利统一机制，还可以择机引入战略投资者，实现公司组织机制和治理机制改革，进行进一步优化公司治理。“子公司制，将推动资管业务向专业化、综合化方向发展，将成为商业银行从事资管业务的主流模式。从国际经验来看，领先的商业银行资管业务一般都是采取独立子公司运作模式，业务服务本行和外行客户。”周更强称。